Акции «Норникель» снизились в цене из-за нововведений
Согласно заявлению основного владельца и главы компании “Норникель” Владимира Потанина в своем интервью Bloomberg, дивиденды организации должны быть уменьшены. Он считает, что дивидендная формула должна быть пересмотрена в сторону понижения из-за масштабных планов компании и потребности в инвестициях. Сразу после этого, котировки акций пошли вниз: большую часть торгового дня среды, 27 марта, они торговля ведется в районе минус 3-4%.
В ближайшее время основной акционер «Норникеля» начнет соответствующие переговоры с «Русалом» — еще одним крупным акционером компании. Владимир Потанин не первый год договаривается о дивидендной и инвестиционной политике с Олегом Дерипаской. До недавнего времени тот был основным акционером UC Rusal. В марте стало известно, что структура Crispian Investments Романа Абрамовича — третий по величине бенефициар «Норникеля» — планирует продать часть доли в горно-металлургическом комбинате.
По словам эксперта фондового рынка, Сергея Сидилева, в отношении этой ситуации всегда следует помнить о том, что внутри компании наблюдается вечное противостояния мажоритратиев: Потанина и Дерипаска. Первый хочет наращивать инвестиционную программу, а второй стремится получить как можно больше дивидендов для обслуживания долгов UC Rusal.
Стоит отметить, что сегодняшняя дивидендная политика «Норникеля» предполагает выплату акционерам в виде дивидендов 60% от EBITDA в случае, если долговая нагрузка составляет ниже 1,8 этого показателя. При достижении долга 2,2 EBITDA акционерам полагаются выплаты в 30% этого показателя.
Как считает Владимир Потанин, ситуация еще дополнительно усложняется тем, что после сокращения доли Олега Дерипаски стало непонятно, кто теперь ответственен за ключевые решения UC Rusal. Как заверяет Потанин, для алюминиевого гиганта потеря влияния владельца — это «управленческий шок».
Акции «Норникель»: планы компании
Инвестиционная программа «Норникеля» привлекла и внимание аналитиков Промсвязьбанка. Так, по их подсчетам данного проекта, стоимостью $10,5-11,5 млрд будет достаточно для полноценной деятельности до 2022 года. По их оценкам, при сохранении текущей благоприятной ситуации на рынке металлов «Норникелю» хватало денежного потока как на инвестпрограмму, так и на выплаты дивидендов.
Кроме того, как заверили аналитики Промсвязьбанка, «Русал» будет пытаться блокировать изменение дивидендной формулы. Новость о переговорах о снижении дивидендов негативна как для котировок «Норникеля», так и «Русала», считают аналитики.
К слову, стоит отметить и то, что Потанин анонсировал внедрение нескольких цифровых платформ, в том числе использование блокчейн-технологий для торговли палладием. Здесь становится под вопрос юрисдикция данного решения, ведь, как известно, в России на законодательном уровне еще не закреплены нормы, касающиеся цифровых активов, в том числе криптовалют.
Как считает главный стратег организации «Универ Капитал» Дмитрий Александров, данная инициатива — это попытка избежать волатильности цен и их влияния на акции.
