Зачем ФРС печатает доллары: программа финансирования рынка
Мировой финансовый рынок переживает тяжелые времена. Здесь царит небывалый ажиотаж, связанный с тем, что компании массово избавляются от активов. За месяц проведено операций на сумму в 24 триллиона долларов, что превышает ВВП США. Страны экстренно принимают меры, чтобы смягчить удар, а ФРС печатает доллары.
Федеральная резервная служба внесла изменения в программу выкупа активов, и она имеет практически неограниченные права. ФРС будет заниматься покупкой государственных облигаций страны и ценных бумаг, что обеспечены ипотекой. Объем приобретения будет зависеть от необходимости рынков, чтобы улучшить их функционирование. По факту это означает, что Федрезерв может закупать столько облигаций, сколько посчитает нужным.
С 2014 года в США не печатались новые деньги, однако в прошлом году пришло время включить станок. В сентябре 2019, после ситуации с РЕПО, ФРС начал активно приобретать краткосрочные государственные вексели. Покупка осуществлялась на 60 млрд долларов ежемесячно. В связи с эпидемией коронавируса и ее влиянием на мировые рынки пришлось расширить программу, чтобы можно было приобретать все виды бумаг государственного долга, объемы увеличились до 700 млрд долларов.
Однако и эта сумма не смогла удовлетворить все потребности. Паника на рынке продолжалась, инвесторы спешили приостановить проекты, чтобы придержать у себя как можно больше наличных денег. Поэтому Вашингтон пошел на новый шаг — теперь месячный лимит будут тратить в течение недели. Федеральному резервному банку, что находится в Нью-Йорке, было поручено ежедневно скупать казначейские и ипотечные облигации на суммы в 75 млрд и 50 млрд долларов соответственно. Такое решение позволит профинансировать рынок на 625 млрд долларов, и увеличить баланс Федрезерва на рекордные суммы.
Программа продолжается и дальше, и следующий раунд предполагает безлимитное приобретение активов. Помимо этого, ФРС скупает корпоративные облигации с целью удержания цен на текущем уровне и уменьшения доходности. Такие меры позволят крупным компаниям в той или иной степени избежать кредитных трудностей, которые последовали после обвала на глобальных рынках. В планах Федерального резерва США профинансировать на 300 млрд долларов сегмент кредитования для потребителей и бизнеса. Для этого Министерство финансов привлечет Фонд стабилизации валютного рынка.
Для крупных компаний используется корпоративная кредитная линия первичного рынка, что занимается выпуском облигаций и займов. Кроме того, она поддерживает платежеспособность бизнеса, помогая осуществлять ряд процессов в условиях кризиса. Повысить ликвидность рынка корпоративных облигаций позволит кредитная линия, рассчитанная на вторичный рынок.
