Как можно максимально снизить риски для контрактов с отрицательной стоимостью
С целью подстраховать брокеров от отрицательных цен Банк России планирует максимально снизить риски исполнения расчетных фьючерсов. По мнению учреждения, ряд новых мероприятий позволит предотвратить ситуацию, что наблюдалась в апреле прошлого года. Тогда фьючерсные контракты, торгующиеся по отрицательной стоимости, стали причиной огромных убытков для игроков, которые осуществляли деятельность на Московской бирже. Столичная площадка уже ввела изменения, что делают доступной торговлю срочными контрактами по цене ниже нуля. Однако конфликт с трейдерами так и не был решен, и участники биржи требуют возмещения убытков, и подали коллективный иск в суд.
С целью усовершенствовать процессы Банк России предложил Московской площадке ряд мероприятий, что позволят минимизировать риски для участников торгов при отрицательной цене. В первую очередь это касается информационного просвещения, в рамках которого игроков срочного рынка ознакамливают с рисками. Участников биржи знакомят с торговыми инструментами, которые позволят осуществлять деятельность при отрицательной стоимости на фьючерсы. Их учат анализировать контракты с внешним ценообразованием, что доступны для операций на бирже. Кроме того, Банк России предлагает площадке и ее участникам разработать план действий для сложных ситуаций, чтобы снизить вероятность убытков. Важно также понимать и отслеживать те активы, которые имеют потенциал снижение стоимости до отрицательной.
20 апреля прошлого года стоимость фьючерсного контракта с датой исполнения на следующий день снизилась до 8,8 долларов за баррель, что является нижней границей ценового коридора. По достижению этой отметки участники Московской бирже не могли проводить сделки, хотя торги на Нью-Йоркской площадке продолжались. 21 апреля столичная биржа исполнила контракт, его цена составила -37,6 долларов за баррель, что привело к огромным потерям для брокеров. По оценкам пострадавших, сумма ущерба зафиксирована на уровне 1,5–1,7 млрд рублей. Это стало причиной обращения брокеров в суд.
Аналитики Банка России не исключают, что подобная ситуация может повториться снова. Причиной является увеличение рисков, что наблюдаются в ряде инструментов срочного рынка. Данные активы всегда отличались высокой волатильностью, однако в связи с влиянием пандемии ситуация становится все больше нестабильной.
Московская биржа уже приступила к реализации рекомендаций от Банка России. Представители площадки делают все возможное, чтобы минимизировать риски для брокеров даже при возникновении отрицательных цен.
Мероприятия, заявленные Банком России не влияют на процессы на самом рынке, однако они помогут участникам торгов избегать ситуаций, что могут привести к потерям.
