Стратегия 60/40 теряет свою актуальность: причины
Эксперты компании BlackRock пересмотрели свой подход к формированию инвестиционного портфеля. По их мнению, в текущих рыночных условиях популярная стратегия 60/40 стала неэффективной, а значит, нужно искать другие варианты распределения капитала. BlackRock советует обратить внимание на государственные инвестиции, а также облигации, имеющие привязку к инфляции. При этом частный сектор тоже привлекателен, но требует более осторожного подхода. По мнению экспертов, новая стратегия инвестирования поможет пережить кризисный период и повышение процентных ставок с минимальными потерями.
Основная причина отказа от традиционной схемы 60/40 заключается в том, что она больше не соответствует реальности, когда центральные банки повышают процентные ставки, чтобы замедлить рекордную инфляцию. В 2023 году индекс Bloomberg US 60/40 увеличился на 6,3%, хотя в прошлом периоде он просел практически на 17%. В 2022 году падение показателя стало максимальным за последние 10 лет.
Несмотря на рост индекса в 2023, аналитики BlackRock не считают эту динамику признаком возвращения эффективности использования классической стратегии формирования портфеля. По мнению стратегов, в нынешних реалиях лучше обратить внимание на вложения в отдельные отрасли экономики, среди которых – здравоохранение и энергетика. Учитывая риск рецессии, необходимо обеспечить себя инвестициями в компании со стабильными финансовыми потоками. Кроме того, стоит вести дела с теми компаниями, которые работают над надежностью цепочек поставок и стараются их оптимизировать.
В BlackRock инвесторам рекомендуют изменить свое отношение к финансовым инструментам с фиксированной доходностью. На данный момент доходность облигаций взаимосвязана с доходностью акций, что несет риски для устойчивости инвестпортфеля. Помимо тактических облигаций, стоит обратить внимание на облигации, предназначенные для краткосрочных вложений. Они обеспечивают хорошую доходность.
В течение 2022 и 2023 годов ФРС предпринимает различные попытки замедлить рост инфляции. Такая политика начала приносить ощутимые результаты. Это было достигнуто в первую очередь за счет повышения процентных ставок, и пока их снижение не ожидается. Инвесторы должны учитывать этот факт при диверсификации своего портфеля.
Следует отметить, что долгое время стратегия 60/40 использовалась для идеального распределения активов, где 60% занимали акции, а 40% отводилось облигациям. Считалось, что такая пропорция позволяет компенсировать убытки при падении цен на акции и помогает добиться высокой доходности.
Не все коллеги согласны с точкой зрения BlackRock. Например, инвесткомпания Vanguard считает, что в течение ближайших 10 лет стратегия 60/40 может обеспечивать доходность в более чем 6% годовых.
